恒指整固以待寻顶 半导体板块人气高涨

原创 52jincha  2019-12-25 11:04  评论 0 条

围绕贸易问题的人气改善,华尔街主要股指周一创下纪录收盘高位,且波音在罢免其执行长后,给道指带来重大提振。道琼斯工业指数上涨96.44点,或0.34%,报28551.53点;标普500指数上涨2.79点,或0.09%,报3224.01点;纳斯达克指数上涨20.69点,或0.23%,报8945.65点。

欧股收盘距离历史高位仅一步之遥,英国富时100指数收高0.5%,连续第九日上涨。德国DAX指数收低0.1%,法国CAC-40指数收升0.1%。美元指数微跌0.03%,报97.658。美国国债价格在清淡交投中下跌,收益率上扬。

大宗和金属方面,油价基本持稳,金价在节前清淡交投中上涨。贸易进展和经济数据改善驱散了笼罩在经济前景上方的一些阴云,铜价持于上周触及的七个月高点附近,LME指标期铜本月涨幅超过5%,创下2月份以来的最大单月涨幅。

恒指喊单直播室 恒指由12月4日低位25995点开始之上升,昨日保守27906.4点,升幅已接近2000点,这个升幅已经比较可观,高位整固是正常现象。

由于假期临近,港股近期交投量会有所缩减。内地释放信号,“进一步研究采取降准和定向降准、再贷款等多种措施以降低实际利率”,市场分析认为“全面降准+定向降准”概率大,或提振内地股市,对稳定港股表现也有积极作用。后市若无重大利空,恒指大概率会处续寻顶之形态中。

从板块表现来看,隔夜美股芯片股普涨。上周三,摩根士丹利分析师Joseph Moore在最新的一份研报中指出,半导体板块的基本面已经触底反弹,上调半导体类股评级,并承认先前给予“谨慎”评级有误。高盛也发表研究报告表示,投资者对全球5G迁移及中国半导体的发展较7月份的时候乐观,建议买入中芯国际(00981)及华虹半导体(01347)。中金则看好5G、mini-LED及半导体国产化对ASM太平洋(00522)各主要产品线带来的积极因素,预期其2020年实现归母净利润大幅反弹,同比或增长125%。在海内外研究机构预期一致改善、相关美股估值修复的共振下,港股半导体板块料还有表现机会。

随着2020年国际贸易冲突有望缓和,IMF预测全球经济恢复增长势头,国内经济方面随着今年11月经济数据回升,景气指标和高频数据都有显示经济出现阶段性企稳的信号,沿着基建补短板带来的需求改善逻辑,关注在油气设备、工程机械和铁路设备等传统制造业领域,估值低、盈利表现好的标的,可以重点关注中集安瑞科(03899)、三一国际(00631)等个股的后市技术形态。

另外,临近圣诞、元旦,消费、博彩等假日经济类个股或表现出彩。

重点个股方面,12月18日朱雀基金增持赣锋锂业(01772) 223.92万股,每股作价18.93港元;据该公司近日披露的投资者关系活动记录表显示,TWS生产线于今年一季度正式投产,目前TWS扣式电池日出货量5万只,供不应求。

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日韩半导体之争暂缓 中国龙头企业打通供应环节

据报道,日本经济产业省日前部分放宽了三种半导体材料对韩出口管制。关于涂覆在基板上的感光剂光刻胶,日本针对特定企业间的交易调整了运用:能够获得许可的期限从目前的原则上半年延至最长3年。对日本出口企业而言,此举有利于减少事务手续。

在此背景下,国内半导体材料的出口利好是否还能持续?

公开资料显示,电子级氢氟酸在半导体制造工艺中主要用于清洗、刻蚀等步骤。全球半导体级氢氟酸生产技术主要掌握在日本企业手中,韩国半导体所需电子级氢氟酸从日本进口的比例不低于50%。市场认为,韩国企业一方面需重新选择新的供应商,另一方面其国内自用量将有所提升,对中国及其它国家出口量或将受到影响。

国内电子级

氢氟酸龙头获利好

据中信建投研报,目前全球电子级氢氟酸年产能约20万吨左右。其中,中国大陆电子级氢氟酸年产能9万吨,台湾地区电子级氢氟酸年产能3万吨左右,日本电子级氢氟酸年产能6万吨左右,欧美地区电子级氢氟酸年产能1.5万吨左右。海外电子级氢氟酸的生产厂家主要有:日本Stella公司(电子级氢氟酸产量第一)、台塑大金(电子级氢氟酸产量第二)等。

而目前我国大陆电子级氢氟酸生产厂家有11家左右(包括已投产及在建),但技术还处于中低阶段,目前能达到半导体所用UP-SS级别(即G4级)的企业仅三四家,其中已投产的主要是多氟多(G5)和滨化股份(G4);据行业人士观点,目前能达到12寸晶圆使用需求的电子级氢氟酸,即G5级别或UP-SSS级别的,目前有多氟多和正在建设中的湖北兴力。

在日本限制对韩出口电子级氢氟酸产品的背景下,证券时报·e公司记者此前采访国内氢氟酸行业龙头企业时曾获悉,韩国企业赴中国洽谈电子级氢氟酸采购的频率明显增强。

多氟多相关负责人曾对证券时报·e公司记者表示,2018年下半年公司电子级氢氟酸进入多家全球领先半导体企业供应链,品质达全球最高级别UPSS级。自2019年9月起,国外订单激增,价格高启,出口量呈爆发式增长。2018年公司半导体电子氢氟酸的销量超过1000吨,比前一年同期增长了600%以上,其销售额近2000万元,成为公司的新的利润增长点。预计2019年底,公司将新建成5000吨产能,并计划明年一季度投产,届时达到万吨生产规模。

在互动平台上,也有投资者向滨化股份提问公司生产的电子级氢氟酸是否能替代日本出口给韩国。公司董秘曾公开回复,公司将集中一切力量打通所有新产品进入市场的通道,不断推动新产品开发和品种结构优化,加大电子级氢氟酸、六氟磷酸锂、环氧氯丙烷、二氟甲烷新产品客户的调研、开发和储备工作,并尽快形成新的利润增长点。

受上述事件影响,2019年7月包括多氟多、滨化股份在内的国内氢氟酸行业龙头股价均收获二级市场力捧。其中多氟多累计最大涨幅超过40%,滨化股份估计也收获最大逾26%的涨幅。

对韩供应环节已打通

在日本放松对韩半导体材料出口限制之后,国内氢氟酸龙头企业的出口利好还能否延续?

“目前公司并没有听说相关消息,跟下游韩国客户的供应仍在稳定持续。”12月23日,多氟多相关负责人接受证券时报·e公司记者采访时表示,在今年7月日韩半导体争端事件之后,公司对韩电子级氢氟酸出口量已出现极大提升,目前已与多家韩国客户形成稳定供货关系,也正式进入了下游客户的供应商体系。

“电子级氢氟酸供应需要严格的审核过程,供应关系一旦建立就不会轻易取消。况且经过此番事件后,韩国客户也明确意识到需要打破此前单一供货的格局,缩减供货风险,因此即使日本恢复对韩电子级氢氟酸出口,对公司的出口也不构成显著影响。”上述负责人称。

滨化股份相关负责人23日接受证券时报·e公司记者采访时也称,公司此前虽然也多次向韩国客户送样,但通过日韩贸易争端事件后,最终得以正式进入供应商体系,大大缩减了审核时间。

“虽然目前公司对韩出口电子级氢氟酸的总量依然较小,但整体供货渠道已经顺利打通。”其也称,目前滨化股份与韩国客户已形成稳定的供货关系,不会由于日本重启供应而受到影响。

西南证券此前研报也曾分析,高纯电子级氢氟酸用于高端晶圆刻蚀,是半导体生产关键材料之一,通常供货认证周期很长,至少需要1至2年,确定供应商后则很难替换。7月日本通过限制电子氢氟酸等出口制裁韩国,原稳定的供应关系被打破,中国大陆企业迎来历史机遇,未来有望加速供应韩国半导体市场。

联讯证券此前研报也称,日本的出口审查所需时间标约3个月,而韩国企业如三星、海力士的半导体材料库存一般是1至2个月,因此如果日本对韩管制措施持续严格执行,意味着韩国企业面临着断供风险,国内电子级氢氟酸企业有望迎来良机。此外长周期看,我国已经成为全球最大LCD生产地区,对集成电路、光伏、液晶显示等清洗和蚀刻用电子化学品需求不断增强,长期成长空间巨大,相关公司有望长周期受益。

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