金价再度大涨 原油持续走强

原创 52jincha  2019-12-25 11:23  评论 0 条

今日市场提示:

日本11 月国内企业商品价格指数年率

重点宏观资讯:

国务院:落实普惠金融定向降准政策。国务院发布关于进一步做好稳就业工作的意见。指出加强对企业金融支持。落实普惠金融定向降准政策,释放的资金重点支持民营企业和小微企业融资。鼓励银行完善金融服务民营企业和小微企业的绩效考核激励机制,增加制造业中小微企业中长期贷款和信用贷款。

中基协:2019Q3 基金公司管理的养老金规模2.15 万亿元。全国住房和城乡建设工作会议在京召开。会议强调,长期坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,不把房地产作为短期刺激经济的手段,继续稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案, 着力建立和完善房地产调控的体制机制。

财政部:前10 月实现减税降费近2 万亿元预计全年超过2 万亿元。财政部表示,今年我国实施更大规模减税降费,在确保公平、效率的情况下,有效减轻了实体经济负担。前10 月实现减税降费近2 万亿元, 预计全年减税降费超过2 万亿元, 占GDP 比重超过2%。

商务部:上周猪肉批发价格环比下降0.3%。上周( 12 月16 日至22 日) 全国食用农产品市场价格比前一周上涨0.7%,生产资料市场价格比前一周下降0.1%。肉类价格不同程度回落,其中猪肉、牛肉、羊肉批发价格分别为每公斤43.76 元、67.7 元和63.27 元, 分别下降0.3%、0.7%和0.7%。

API 报告:美国上周原油库存减少790 万桶至4.441 亿桶。美国至12 月20日当周API 汽油库存增56.6 万桶,精炼油库存减少51.4 万桶,库欣原油库存减少220 万桶;美国上周原油进口减少33.1 万桶/日至640 万桶/日。

金融期货

流动性:国务院落实普惠金融定向降准政策短期利率走低观点梳理:中央经济工作会议召开,强调稳增长,财政政策提质增效,坚决压缩一般性支出,货币政策灵活适度,增加制造业中长期融资。国务院总理李克强在成都考察时说,“ 国家会加大对直接服务小微企业的中小银行的支持,推动贷款需要的涉企信息共享,完善考核办法,促进大中小银行形成服务小微企业合理分工机制,希望中小银行也进一步提高小微贷款比重。”李克强还表示,国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

央行:当日未开展逆回购操作。隔夜shibor 报1.1140%,下跌44.30 个基点。7 天shibor 报2.4500%,下跌0.30 个基点。3 个月shibor 报3.0335%,下跌0.65 个基点。

股指期货:连续调整后股指期货略收稳

观点梳理: 隔夜美股收盘涨跌不一, 盘中再创历史新高, 标普指数收跌0.02%。周二国内三大股票指数企稳反弹小幅收涨,形态上跌至关键位置,此前受一些利空消息影响,比如新股发行加快、大基金减持等,连续四日调整,政策上保持较强的稳定性,国务院总理在成都调研时表示国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。上证指数收盘2982.7,上涨0.67%,沪深两市成交4425 亿左右,北上资金流入32.06亿; 沪深300 股指期货小幅反弹至4000 附近, 主力合约收报3998.4, 收涨0.25%。

操作建议: 多单滚动操作, 关注3970 附近支撑风险提示: 欧美股市下跌, 经济数据不及预期( 下行风险)

螺纹钢:冬储力度偏弱钢价初现回调

观点梳理: 高层重申地产不作为短期刺激政策, 钢银库存周增1.65%, 近期冬储逐步来临,现货价格走弱,压制建材期价表现,昨期螺五月震荡偏弱运行, 关注3500 一线表现, 估值中性, 库存驱动仍存, 短多依托3460一线持有。

操作建议: 单边短多

风险提示: 限产增强( 上行风险)

铁矿石:库存仍处于低位钢厂补库需求弱

观点梳理:钢厂利润收窄后,钢厂对矿价的接纳程度下降,采购积极性一般,数据方面,铁矿实际需求抬升,一月发货或缩减, 铁矿主力跟随螺纹略有回升, 铁矿主力多单暂时继续持有, 关注630 一线支撑。

操作建议: 多单参与

风险提示: 限产超预期( 下行风险)

动力煤:安全整治来临供应端或收缩

观点梳理: 国家煤矿安监局发布《关于开展煤矿安全集中整治的通知》,为期三个月,港口下游需求弱,采购需求较为谨慎,主要企业长协价向现货价靠拢,随着短期工业生产改善,电煤需求同比处于高位,动力煤主力近期快速走强, 短多参与;

操作建议: 短多参与

风险提示: 产地安检超预期( 上行风险) 、需求大幅下滑( 下行风险)<4> 有色金属

铜:美元指数涨势放缓铜价大幅冲高

观点梳理: 沪铜主力合约上一交易日小幅震荡尾盘走高, 夜盘小幅震荡。

美元涨势有所放缓,同时中美贸易进展偏乐观,以及上游铜TC/RC 价格下滑, 中国已经发放2020 年第一批废金属进口配额, 其中废铜碎料核定进口量为270885 吨, 我国废铜进口量仍预期下降, 原料供应偏紧, 叠加全球铜显性库存持续下降,需求有所好转下,铜价表现偏强,不过全球经济下行压力较大,近日美国经济数据大幅不如预期,同时中美贸易仍存在不确定性, 市场期待更进一步的细节, 对铜价有所压力。

操作建议: 观望

风险提示: 废铜收紧、需求复苏(上行风险) ;需求恶化、贸易关系恶化( 下行风险)

镍:印尼镍铁复产镍价震荡偏弱

观点梳理: 沪镍主力合约上一交易日宽幅震荡, 夜盘开盘闪跌。印尼12月镍矿进口预计大幅回落,出口供应不如预期,同时国内镍铁厂因利润压缩出现减产,供应端呈现偏紧,同时国内不锈钢库存出现明显下降,钢厂未来减产量有限情况下,利于对镍的需求,镍价表现偏强,不过近期电解镍库存呈现上升趋势,其中伦镍库存增量更大,以及新华联印尼CORII 公司高炉项目在经历了长达一年的被动停产后, 1 号高炉已于12 月15 日顺利出铁,日产镍铁均在80 吨以上,2 号高炉也已送风投料并顺利出铁,后续镍铁供应也一定增量, 对镍价有所压力。

操作建议: 多单离场观望

能源化工

原油:API 原油库存降幅超预期

观点梳理: 昨夜上海原油继续震荡上行, API 库存报告显示降库大幅超预期, 这进一步强化市场乐观预期。从绝对价表现来看, WIT 仍在大区间上沿附近, 布伦特和SC 均已经突破了2 年来的长期下降压力线。美国耐用品订单和新屋销售数据表现不及预期; 贸易局势改善及OPEC+加大减产力度仍支撑油市氛围;科威特表示,该国与沙特围绕两国边界“ 中立区”的长期争端将在2019 年底前得到解决; 俄罗斯能源部长诺瓦克周一表示,OPEC+在明年3 月会议可能会考虑任何选项, 包括逐步放宽配额或延长减产协议。

操作建议: 短线偏多, 关注上方485 一线压力风险提示: OPEC 减产不及预期、中美贸易反复( 下行风险)PTA:基本面偏弱

观点梳理:昨夜PTA 在4950-5000 窄幅震荡。PX 因市场活跃度提高价格大幅上涨,受原料推动PTA 期价震荡攀升。基本面上,供应端存在装置检修以及新增产能投放预期, 海伦石化120 万吨装置进入检修, 中泰石化120万吨PTA 计划12 月25-26 日投产, 下游聚酯减产逐步增加, 厦门翔鹭、腾龙树脂以及海南逸盛存检修计划,涉及产能131 万吨,供需转弱趋势将逐步明显,加速PTA 累库幅度,但是PTA 加工费持续承压,回落至400 元/吨附近, 成本支撑转强。预计PTA 将震荡整理。

操作建议: 维持反弹抛空思路

风险提示: 原油走势偏强( 上行风险)

甲醇:到港预报较高,期价回落

观点梳理:甲醇昨日走弱下跌,需求淡季来临和伊朗新装置投产预期忧虑升温,陕西、甘肃、内蒙古地区检修的甲醇装置逐步重启,后期到港预报量偏高,高库存看不到有效缓解希望,而环保限产导致传统需求下降也利空期价。现货方面,内地价格持稳,华东至山东逆物流出现支撑华东价格,整体现货端成交情况良好,供应端进口到港船期预报量维持高位;国内西北地区部分装置降负运行,导致西北开工率略有下滑;另外河南、安徽等地区部分装置恢复稳定运行,导致全国甲醇开工率上涨。需求端MTO 利润较好,宁夏宝丰二期烯烃、中安联合等烯烃负荷略有提升,开工处于相对高位,但提升空间不大。传统需求因季节性因素开工涨跌平互现,多数开工出现下滑。库存方面,港口库存再度上升,内地库存受下雪天气影响环比上升。利润方面,主产地利润尚可,进口利润较好,盘面利润偏低。需求端因春节因素刚需转弱,反弹或已刺激部分备货需求,基本面压力偏大。

操作建议: 2005 合约空单减持, 等待2200 一线回补风险提示: 原油大跌、港口库存激增( 下行风险); 外盘集中检修( 上行风险)

沥青:原油和现货稳定,期价窄幅波动

观点梳理:昨日沥青小幅回调,原油回落和华东、华南雨水较多,前期支撑期价的因素减弱,但原油强势恶化炼厂利润、齐鲁石化停产和上周开工率、厂库社库下降,供需基本面维持边际转好势头支撑期价。本周中石化现货价格持稳, 加重市场观望氛围。本月1912 合约交割量偏低, 部分凸显现货市场依然供大于求, 不过东北冬储合同量近50 万吨, 暗示市场冬储预期价格较前期有所提升。政治局会议重提“ 6 个稳定” 和加强基础设施建设,加上国务院提前下达明年部分专项债额度,市场对远期需求的爆发预期强烈。估值上马瑞生产利润仍在亏损,整体利润依然靠成品油维持,成本支撑较强。炼厂11 月产量环比大降但同比小增, 12 月开工率逐步回落, 产量下降符合季节性规律。上周炼厂库存和社会库存继续双双下降,炼厂大幅降价压力减轻,也说明当前终端需求还有维系,而社库持续去化,暗示中间商对后期仍显悲观。但随着部分炼厂发布冬储政策,也有贸易商出于油价上涨、IMO2020 挤压沥青产量的担忧, 对后期冬储价格预期有所抬升。月间价差方面, 09-06 价差贴水上涨( 收窄) , 暗示日内下跌受现货基本面偏弱拖累。当前供需、现货价格对近月06 合约影响较大, 原油走势和需求预期决定远月09 合约的波动( 其实06 和09 合约都是远月合约, 基本都是反映远期预期) 。

操作建议: 2006 合约参考3000 轻仓持多。跨期套利方面, 06-09 合约反套轻仓持有

风险提示:冬储提前启动(上行风险);现货大幅下跌和原油重挫( 下行风险)

农产品

豆类:贸易前景转好美豆或持续走高

观点梳理:近期贸易形势前景快速转好,美大豆主力再度走强,豆油突破前高;随着猪周期的复苏,粕类消费端有望超预期,关注生猪养殖规模扩大与养猪政策放松情况,维持长期看多观点,近期技术走势转弱,关注2780一线表现,等待更多信号指引。豆油方面,油脂备货进度良好,夜盘棕榈油高位震荡, 关注美豆进口节奏, 短多少量参与。

操作建议: 豆粕观望, 豆油短多

风险提示: 南美天气恶化( 下行风险)

鸡蛋:连续下跌后鸡蛋期货首日收涨

观点梳理:供应方面,根据芝华数据显示,11 月在产蛋鸡存量11.55 亿只,环比下跌2.54%,同比增加8.42%;育雏鸡补栏环比增加3.74%,同比增加41.46%。调研数据来看, 部分大厂鸡苗预定到明年4、5 月份, 育雏鸡补栏较多, 未来供应堪忧, 且老鸡延淘现象普遍; 近期猪肉价格维持弱势,政策上国家多次强调保障春节期间猪肉的供应和价格稳定,并多次投放中央储备肉,对进口猪肉价格调减关税,在预期上引导价格下行,部分地区放松对养殖户的环保限制。主要产区现货价格今日稳定,产区报价区间在3.85-4.1 元/斤左右,走货略快。鸡蛋期货合约早盘继续杀跌后午盘反弹,近月合约走势略强于远期合约, 主力JD2005 合约收报3691, 上涨2 点,持仓增加0.18 万手, 目前期价已经跌至合约上市以来低点, 以及历史主要波动区间中轴, 是否企稳反弹仍需观察。1 月和5 月价差-99,5 月和9月价差-427。

操作建议: 短线交易, 5 月和9 月反套继续滚动操作风险提示: 淘汰增加, 需求增加(上行风险)

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