沥青期货的价格影响因素

原创 52jincha  2020-01-19 11:02  评论 0 条

沥青期货投资:作为一名现货沥青投资者,最关心的肯定是沥青行情的涨跌,因为这关系到你对行情的判断操作,最终影响你的收益。那么沥青行情的涨跌会受到哪些方面的影响呢?针对这个问题下面给大家详细介绍一下:影响沥青期货的价格影响因素。

1、季节

沥青价格波动具有明显的季节性。由于沥青需要达到100摄氏度才能具有流动性,因此道路修筑工程多在夏季进行。一般来说,7至10月份是每年沥青需求的旺季。沥青需求淡旺季明显:雨季以及长江以北的冬季,都是沥青需求的淡季;其他则为旺季。淡季价格波动较小,且基本为跌势;旺季价格波动频繁,但基本为涨势。

2、道路建设

公路建设的不断推进带动了道路沥青市场的快速发展。截至“十二五”末期,中国高速公路规划总里程将达到13.9万公里。这一存量显示了未来道路 维修、保养等能够对沥青产生的巨大需求。此外,2012年至2015年将新增高速公路4.4万公里,年均增加1.1万公里。按照1000吨/公里的沥青消 耗量计算,每年沥青需求的增量将达到1000万吨。

3、冬储

由于气温到达零度以下便无法用沥青进行道路修筑,因此沥青市场进入冬季缺乏终端需求,价格会回落。于是,便会有市场参与者以低价采购沥青储存, 为旺季备货或用于投机。每年冬储一般于11月份开始。有市场人士预计,2014年基本面不容乐观,冬储价格料以平稳为主,波幅将进一步减小。

4、原油价格波动

石油沥青是原油蒸馏后的残渣,和原油的关联度较高。长期看与国际原油价格呈现一定的联动关系。如用2004至2013年的国产长三角重交沥青价格与布伦特原油价格进行简单的回归模型测算,可得Brent上涨1美元/桶,沥青 价格上涨31.3人民币/吨。经过按汇率调整后的数据,布伦特上涨1元人民币,华东沥青批发价将上涨4.80元,相关性系数为75%。

5、焦化料生产

焦化料和沥青存在替代生产关系。二者都通过常解压流程获得,如果生产沥青就不能生产焦化料,如果生产了焦化料就不能生产沥青,是“此消彼长”的关系。一般生产商会以利润为导向来安排是生产沥青还是焦化料。

6、投机因素期市投机力量影响沥青价格

目前金融因素已经成为影响国际石油价格的重要因素之一,包括国际对冲基金在内的投机资金是活跃在全球各大石油市场上的重要投资力量。投机资金的存在使石油价格能够在第一时间反映市场变化,而且这一变化会进一步传递至其产业链下游的石油沥青等产品上。石油沥青期货上市以后,沥青价格本身也会受到期货市场上投机力量的影响。因此,投机因素也会对石油沥青期货价格形成影响。

7、金融市场对沥青价格产生相应影响

外汇市场方面,首先,目前国际原油市场普遍以美元作为交易货币,因此美元指数的走势会在一定程度上影响油价涨跌,从而对石油沥青价格形成影响。其次,在石油沥青市场上,我国石油沥青以人民币报价,但韩国、新加坡和泰国等和我国沥青市场有紧密联系的国家均以美元计价,因此美元与人民币之间的汇率变化也会影响沥青需求方的偏好。如果人民币相对美元走强,那么进口沥青的人民币价格将相对走低。反之,如果美元相对于人民币走强,那么进口沥青的人民币价格将相对走高。

利率可以反映金融市场上的资金流转的情况,以及政府经济政策的性质,投资者可以通过利率的变化来判断当前的经济形势,以及其对未来石油以及下游石油沥青的需求的影响。

股票市场方面,目前我国股票市场有多家与沥青产业相关企业上市。因此,未来石油沥青期货市场可能会与股票市场相互影响。以其中影响力较大的中国石油和中国石化为例,两家企业属下的炼厂占据国内石油沥青产能的一半以上。

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