沥青期货受什么影响?疫情对沥青的影响及后市推演

原创 52jincha  2020-03-06 12:00  评论 0 条

近期,原油连续大跌压制沥青价格,同时,随着企业逐步复工以及物流恢复,国内沥青炼厂开工负荷有所回升,而下游终端需求尚待恢复,供需面对沥青价格支撑有限。不过,原料端供应紧张仍然会给市场带来情绪上的支撑。

美国宣布对俄罗斯石油公司旗下贸易公司实施制裁,原因是该公司帮助委内瑞拉政府在国际市场上销售原油,这将导致委内瑞拉原油的对外供应进一步下降。委内瑞拉生产的马瑞原油是国内沥青生产的重要原料,沥青出率较高,委内瑞拉原油供应的再度收紧将制约马瑞油在国内的供给。

过去两年因美国制裁,委内瑞拉原油产量及出口量急剧减少。近一年来委内瑞拉原油产量仅维持在70万桶/日左右,较2015年高峰时期的230万桶/日下降了近70%。今年1月委内瑞拉原油出口船运量为309万吨,较去年同期减少了一半以上。不过,国内沥青炼厂对此早有应对,部分炼厂积极寻找替代原料,包括巴士拉重油、冷湖原油等,使得马瑞油作为沥青生产原料的占比从50%以上降至不到40%。与此同时,近几年国内沥青需求维持平稳,沥青产能过剩严重,沥青产量及供应保持充裕,因此即便原料供应减少,但长期来看对沥青市场的实际冲击也比较有限。

据了解,国内大部分使用马瑞油的沥青炼厂已备足了2—3月份的原料,如果4月以后美国的制裁没有放松,马瑞油在国内可能会断供。但考虑到替代原料以及国内沥青市场产能长期过剩,预计即便马瑞油断供对国内沥青供应也不会产生太大的冲击。

国内沥青库存高企

受春节因素以及疫情的影响,1月国内沥青产量降至190万吨,同比及环比分别下降15%和10%。节后炼厂开工负荷本应出现季节性恢复,但受疫情影响,部分炼厂转产或停产沥青,开工率进一步下滑,降至25%左右,为历史新低。国内沥青炼厂开工率下滑受多重因素影响,包括企业复工难、物流制约以及下游消费限制等,尤其是终端需求尚未恢复的情况下,企业生产积极性也不高。

同时,近期国内沥青炼厂库存及沥青社会库存均明显走高。数据显示,截至2月20日,国内沥青市场库存率接近40%,节后以来增长近10个百分点,库存水平明显高于历史同期数据。在下游终端需求恢复前,国内沥青库存压力很难得到缓解。

贸易商进口积极性下降

2019年国内沥青进口量为428.7万吨,同比下降7%。韩国等主要进口供应地区炼厂装置改造升级导致沥青进口供应减少,加之国内需求整体偏弱,沥青进口量出现下滑。今年以来,虽然沥青进口利润有所增长,但由于疫情的影响,在需求尚未全面恢复的情况下,贸易商采购积极性下降,部分贸易商3月份的船货尚未开始采购,预计2—3月份国内沥青进口量将进一步下滑。

总之,今年以来,受季节性以及疫情的影响,一季度国内沥青需求整体低迷。春节期间南方公路项目基本停工,北方大部分地区受气温影响不适宜开工;节后受疫情影响,南方大部分地区复工及物流受到明显抑制,3月沥青市场终端需求仍难有起色。预计二季度部分公路项目将恢复施工,沥青终端需求有望得到一定释放,但二季度仍然是沥青的消费淡季,整体需求增长相对有限。

沥青直播室
本文地址:http://liqing.momseo.com/10619.html
版权声明:本文为原创文章,版权归 沥青直播室 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情