沥青:成本继续坍塌 谨防再次深跌

原创 52jincha  2020-03-18 10:53  评论 0 条

昨日,沙特宣布继续提高原油出口量叠加海外疫情的蔓延,油价承压继续大幅下跌,或带动BU日内再次低开深跌。

除了原油市场的波动外,本周最值得关注的不是成本端的油价,而是沥青正式进入了漫长的季节性累库大周期,意味着驱动盘面利润收敛的市场力量正在生成。由于油价的大幅坍塌,国内炼厂采购成本大幅下降。且随着国内成品油消费需求的逐步恢复,炼厂库容问题和资金流问题未来或将逐渐缓解,逐渐具备持续提高开工的条件。本周,炼厂的开工和库存同时出现了上升,基本宣布了累库周期的到来。短期或许库存增加的边际影响比较有限,但大概率将在未来2-3个月内逐渐扩大并最终驱动利润的收敛。这意味着,目前估值极高的盘面价格较有可能在这种累库驱动下大幅收敛利润,需谨防BU反弹后再次下跌。

整体来看,由于油价波动依旧较大且沥青盘面利润维持在高位,短期震荡概率较大,单边抄底BU需谨慎,前期反套单可继续持有。此外,当前已初步具备了做空盘面利润套利单入场的一部分条件,可逐步关注空BU多SC的交易。

再次提醒投资者注意防范风险。

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