「沥青直播室」需求预期向好 二季度沥青有望迎来转机

原创 52jincha  2020-04-27 11:10  评论 0 条

一方面,随着原油价格的逐步回升,沥青的趋势也将恢复其基本面。另一方面,预计第二季度需求将回升,贸易商的止损思路很明显,中期沥青将保持强劲振荡的趋势。在欧佩克+减产协议尚未执行的当下,全球原油供应过剩越来越严重,各个主要市场都面临着越来越大的存储压力。

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近期,受原油价格大幅波动的影响,沥青现货价格先跌后涨。截至4月25日,所有地区的重型沥青现货结算价均下跌。原因在于沥青价格趋势与国际油价之间的高度相关性,行业态度趋于谨慎。随着石油价格的回升,沥青的趋势将逐渐回到其自身的基本面影响。当前,国内疫情得到良好控制,建设和道路建设的建设进程加快,对沥青的需求有望旺盛,贸易商对开票和储藏货物的热情很高。随着第二季度沥青需求的逐步回升,贸易商已经有了明显的止损心态。从中期来看,沥青价格将保持强劲的振荡趋势。

开工率逐渐回升

美国和欧洲主要发达经济体的疫情严重,大多数地区仍处于封锁状态,终端需求疲软,原油储存空间有限。预计在地缘政治升温和欧佩克+减产的努力下,未来国际油价将恢复理性,这将减弱沥青走势的阻力。

受国际油价下跌影响,丸井原油现货价格走低,炼厂理论利润为709元/吨,较上周增加213元/吨,保持较高的盈利水平。 。山东炼油库存可控。宾阳燃烧化工有限公司于4月23日恢复生产沥青,齐鲁石化有限公司计划于上周末恢复生产,总体供应量将增加。近期,华东地区的需求回升,一些炼油厂主要出售现货资源,带动库存下降,而中石化和中石油的价格上涨,带动市场交易价格上涨。华北地区的建筑负荷下降,总体上没有销售压力,生产正常,贸易商讨价还价。华南地区的主要炼油厂在不久的将来主要为大型码头项目供应产品,导致市场商品供应紧张。但是,在后期,北海河源和北海炼化计划将收到恢复生产的订单,届时供应紧张状况有望缓解。近年来,西北一些项目对商品准备的需求很大,炼油厂的产量增加了,一些库存下降了,而主要炼油厂的沥青产量却增加了。预计未来炼油厂的开工率将更高,社会库存压力将继续增加。

未来需要期待

在短期内,随着中国疫情的控制,对沥青的需求在第二季度逐渐回升。最近,华东和华南地区的贸易商对采购和库存充满热情,家用沥青的总体库存水平维持在28%的较低水平。除东北和西北地区外,所有地区的库存都有所下降,工厂整体库存相对平稳。

在天气方面,未来,中国北方和南方的天气将逐渐趋于平静,降水范围将继续缩小,强度将减弱。南部的降水范围在缩小,北部的大风天气也趋于减弱,这有利于道路建设。

从中长期来看,迄今为止,财政部预先发行的配额中有90%以上用于地方债券,预计4月份固定资产投资的完成量将大大增加。其中,专项债券募集资金的22.4%已用于交通建设领域,地方政府也正在加快下一轮专项债券的申报。

从各个地区发布的重点项目清单来看,除了早些时候宣布的西南(四川,云南,重庆)和西北(新疆,陕西)地区总投资达15万亿美元的重点基础设施项目之外,近期的基础设施投资浙江省,江苏省,江西省,河北省等中东部地区也增加了公路运输。沥青的未来需求值得期待。

目前,沥青厂的利润保持较高水平(炼厂理论利润为709元/吨),检修厂逐步恢复生产,未来供应量将增加。但从库存水平来看,市场触底气氛依然浓厚,炼厂整体出货平稳。同时,沥青属于季节性强的品种。随着4月和5月道路建设的增加,对沥青的需求逐渐开始。特别是今年,基础设施投资是政府扩大内需,确保经济稳定的重要手段。尽管第二季度的降雨会影响沥青的实际需求,但市场对沥青需求的增长有强烈的期望,预计半年内沥青的供需将显着改善。当然,我们也应该警惕由于社会库存高而导致沥青采购热情下降。

在操作上,2006年主要沥青合约显示出明显的触底迹象,在1800-2100元/吨范围内,投资者可以考虑逢低买入。

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