国内期市早盘涨多跌少 能化板块多数上涨 沥青(2500, 74.00, 3.05%)涨逾3%

原创 52jincha  2020-05-25 13:45  评论 0 条

5月25日,国内期市早盘涨多跌少,能化板块多数上涨,沥青(2500, 74.00, 3.05%)涨逾3%,玻璃(1419, 44.00, 3.20%)涨近3%,LPG、原油涨逾1%;黑色系分化,焦炭(1866, 38.50, 2.11%)涨逾2%,螺纹、热卷(3412, -39.00, -1.13%)跌近1%;有色涨跌互现,沪铅(14355, 245.00, 1.74%)、沪锡(134100, 750.00, 0.56%)涨逾1%,锰硅(6900, -228.00, -3.20%)跌近3%,沪镍(100670, -2040.00, -1.99%)跌近2%;农产品中,豆粕(2783, 35.00, 1.27%)、苹果(8997, 59.00, 0.66%)、菜粕涨逾1%,鸡蛋(2778, -36.00, -1.28%)跌逾1%。

刚性需求受限,沥青盘面疯涨为哪般

午前沥青暴涨4%,接替LPG领涨能化产品。5月后沥青涨幅明显不及成本端涨势。不过主力换月后开始发力。

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尽管需求端,因华南地区强降雨天气,沥青刚性需求释放形成抑制。但西部大开发战略再提出,传统基建中铁路、公路、水利、旧改等仍有望维持较高增速,对沥青中长需求带来支撑。此外上周部分炼厂沥青产量明显缩减,炼厂库存保持下降态势。但需注意开工率下降或属阶段性现象,未来供应预期仍偏宽松,将导致市场供需矛盾加剧,谨防现货价格上涨乏力。

以煤定产 焦炭再上风口

山东省“以煤定产”的焦炭政策对于全国的焦炭供需产生的冲击是不容小觑的。由于配合着5-6月份下游钢厂仍有一定补库空间,集港也出现一定利润,中下游主动补库叠加供应骤降,大概率会引发焦炭的一波提涨行情。在此背景下,炼焦利润扩张,才能刺激随后的其他地区焦化提产弥补缺口。

目前焦炭中下游仍有一定补库空间

当然,焦炭的上涨高度仍取决于一个关键因素,即下游炼钢利润的水平。去年6月份炼焦利润能够快速扩张也得益于此前炼钢利润曾高达700元/吨的高水平。当前炼钢利润水平并不算高,且梅雨季节的到来导致炼钢利润出现不稳定性,且铁矿(721, -2.00, -0.28%)石过于强势压制了当前的焦炭提涨空间。

预计焦炭在提涨3轮的基础上,继续提涨2轮的成功概率还是较大的,后续仍有待观察钢材旺盛的需求格局能否持续,以及互补品铁矿能否有所回落。考虑到焦炭期货2009合约当前已经基本交易完毕第三轮提涨,且基差收缩的较窄,不排除焦炭期价随着钢材季节性走弱而有所震荡回调,但上涨趋势依然未变,逢回落仍可布多。

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