本周沥青期货行情及后市展望

原创 52jincha  2020-06-02 11:32  评论 0 条

周一夜间,受外盘油价下跌影响,上海沥青期货2012合约开盘后大幅下跌,此后震荡运行,报收2632,涨幅1.15%。

供应方面,整体产量来看,6月沥青产量将至少与为上半年最高单月产量的5月产量齐平,供应放量将对沥青期现价格产生较大压力;需求端,进入6月后,长江以南地区正式步入梅雨季节,降雨量将来到年内最高水平,沥青下游需求或暂受到影响,但下半年受今年专项债发行增量影响的基建需求仍将为沥青价格提供有力的支撑。

操作建议: 沥青2012合约原先多单可继续持有,但不建议新多单建仓入场追涨,OPEC+会议将提前至6月4日召开,根据最近两次减产峰会的观察,中东产油国往往会在减产峰会落幕后公布下一个月的原油官方贴水,因官方贴水将影响使用中东原油生产沥青的炼厂成本,需密切跟踪会议言论。

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一、本周沥青现货行情

截止到5月29日当周全国道路沥青市场均价2360元/吨,环比上周均价2293元/吨上升67元/吨跌幅3%。本周国内道路沥青市场价格环比走高,一扫上两月市场低迷势头,其中主营中石化单位引领涨势,其余中海油、中石油、地方炼厂等企业纷纷跟涨,主要利好三个方面,一方面终端需求环比进一步提升,另一方面外盘原油期货行情止跌回升,带动沥青期货价格亦走高,最后多数炼厂库存低位,且受低硫船燃影响,部分主力炼厂日产量较往年出现明显下降。

二、供需面分析

需求方面:预期进入6月份南方地区降雨量增加明显,不利于下游终端道路需求回升,其炼厂库存增加风险加剧,而北方地区虽然降雨偏少,但货源趋于增加风险仍存。

库存方面:根据国内65家主要道路沥青生产企业统计显示,截止到5月份道路沥青总库存水平在37.99%左右,环比4月份39.62%下降1.63%。后期来看,长江中下游地区下月将迎来梅雨季节,其炼厂库存或出现一定增加风险,而且不利于社会库存消耗,终端道路施工建设将受阻。

开工率方面:根据对国内65家主要道路沥青生产企业统计显示,5月份道路沥青装置开工率为54.49%,环比4月份开工率52.12%,上涨2.37%。后期市场来看,预期6月份炼厂开工率有望继续提升,但未来价格阶段性回调压力则不断升温,或限制开工率上涨空间。

三、本周沥青期货行情及后市展望

本周石油沥青主力合约BU2006尾盘收涨,收盘价2558元/吨,较上周上升166元/吨,成交量437万手,持仓量44万手。从国际原油角度上来说,受益于美国石油钻井数以有史以来最快的速度下降对美油价格带来支撑,近期美油震荡走强,短期内外盘走势相近。沥青期货更是强势领涨能化商品,主要有两方面原因。一是现货市场情绪向好:因无累库压力,沥青现货市场总体呈现低价货源偏紧的格局,导致沥青现货价格上涨。二是沥青预期向好:本次两会期间,不仅强调新基建,还重提西部大开发战略,利好传统基建项目。财政赤字货币化更有利于央行直接输血“铁公基”,沥青未来需求可期。从现货角度上来看,供应方面,河北鑫海下周计划大装置恢复生产,金海宏业计划29日恢复生产,但盘锦北沥6月1日计划检修,整体供应或有小幅增加。需求方面,北方地区部分远期货源外放,市场询盘有所增加,但业者多按需采购为主;南方地区连续降雨天气增加,道路施工受阻,整体出货走缓。短期来看,国内供应维持高位,但南方雨季到来影响下游需求消耗,国内市场推涨动力有限,整体价格或维持稳定,需要注意的是近期南方地区多雨水天气抑制需求,投资者谨慎追高。

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