7月14日沥青期货基本面向好 沥青将持续偏强走势

原创 52jincha  2020-07-14 13:08  评论 0 条

受国际原油价格上周五高位回调的影响,国内沥青期货2012年合约在刷新了2904元/吨的反弹高位后呈现上升和下跌的趋势,期货价格一度下跌了2%至2770左右。元/吨。由于沥青基本面相对乐观,供应侧的压力减弱,需求侧的前景改善。供求结构正在稳步改善,这“阻塞”了沥青回收的空间。期货价格的撤出有限,周一再次稳定在2800-2850元/吨。鉴于全球丰富的流动性以及沥青对其自身基本面的偏好,未来市场价格将继续走强。

全球流动性仍然宽松

受这一流行病的影响,尽管欧美和主要的亚洲经济体已恢复生产和生产,但全年的经济拖累仍然存在。为了抑制流行病对全球实体经济的影响,许多经济体采取了宽松的货币政策。鉴于全球流行病将持续很长时间,因此短期内不会出现全球流动性趋紧的信号。

美联储将维持其现行的货币政策,并且不会贸然撤资,而中国中央银行将继续保持稳健,灵活和温和的货币政策基调。作者认为,宏观水平的流动性至少在今年下半年不会改变,这有利于商品期货市场维持“水养”状态。

原材料方面有双重优势9

目前,沥青在原材料方面具有以下优势:

首先,国际原油价格的重心趋于向上移动,这有利于沥青价格的上涨。可以看出,自第二季度以来,欧佩克+产油国已达成历史上最大的减产协议,并于5月至7月实施了970万桶/天的减产计划。除伊拉克,尼日利亚和其他未完成减产配额的产油国外,其他产油国均履行了减产的职责。不仅如此,沙特阿拉伯,科威特,阿拉伯联合酋长国和其他国家甚至在其适当的减产配额之外,还增加了总计118万桶/天的减产。

除了全球原油市场的供应紧张之外,就需求而言,随着欧洲和美国自5月中旬开始恢复生产,预计原油需求将见底回升。尽管全球流行病仍在蔓延,确诊病例超过1,250万,但恢复经济封闭的可能性很小。在原油市场供需格局持续改善的背景下,原油期货价格中心稳步上升,带动下游沥青期货价格中心向上移动。

其次,由于马瑞的原油供应减少,沥青产量的增长率受到限制。马瑞原油是中石油和中石油生产沥青的主要原料。但是,马雷原油的供应面临持续收缩的局面。据了解,自今年以来,美国王牌政府一直在加大对委内瑞拉的制裁,并表示将对中间商和轮船转运实施制裁。市场担心中国将来通过中介机构进口大麻原油将更加困难。尽管近年来,中国的炼油厂已使用其他石油替代Mari原油,但国内对Mari原油的依赖仍然很高。随着未来美国对委内瑞拉制裁的不断升级,国内炼油厂原料的不稳定性正在增加,原料短缺的风险将限制沥青的产量。

中短期需求前景乐观

众所周知,中国沥青需求市场的发展与道路建设息息相关。从短期需求的角度来看,随着梅雨南部季节的结束,夏末炎热的天气将迎来,下游沥青的需求将再次上升,表现出旺季消费的特点和社会库存还将转移到去库存阶段,这将有助于改善供需结构。但是,从中长期需求的角度来看,今年是“十三五”末期的最后一年。在交通运输建设纲要的指导下,完成“十三五”发展现代综合运输系统的全部任务。因此,下半年国内沥青需求仍然值得期待,并且仍然乐观。

总体而言,基于下半年全球流动性宽松的格局不变,原油价格坚挺以及马里和瑞丽原油供应紧张的情况,在沥青季节性旺季的背景下,2012年后期沥青期货合约将继续保持强劲的振荡趋势。

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