国产沥青价格不断上涨带动进口沥青价格走高

原创 52jincha  2020-07-17 10:29  评论 0 条

乐观的消费预期

近年来,国际石油市场的供求关系变化不大,油价保持区间振荡。但是,美国的制裁导致沥青原料短缺,这在一定程度上提振了沥青价格。华东地区正处于雨季,这影响了码头需求的释放以及炼油厂运营的持续恢复,从而导致沥青库存的少量积累。展望未来,雨季即将结束,沥青需求有望保持不变,现货价格基本稳定。

炼厂开工率下降

近期,国际油价受宏观宽松政策的影响,其趋势与股指相似。尽管7月15日的欧佩克部长级会议达成协议,将8月份的减产规模保持在770万桶/日,同时要求84.2万桶/日的国家减产尚未完成。早期,在沙特阿拉伯的压力下达成的这种减产补偿计划不太可能完成。此外,今年原油的季节性需求比前几年的预期要弱。如果油价想要突破每桶45美元的关口,它仍然面临需求不足的阻力。583f664707111

7月初,沙特阿拉伯和俄罗斯相继提高了向远东出售的原油现货价格。美国对委内瑞拉和俄罗斯石油公司的制裁导致马里和瑞丽原油现货价格走强,炼厂成本升至2455元/吨。受雨季影响,华东炼厂出货受阻,下游产品销售价格近期基本稳定。目前国内沥青厂理论利润为195元/吨,比上期减少62元/吨。

受长江中下游地区持续降雨的影响,部分大型炼油厂因维修停业,整体开工率略有下降。根据百川信息对中国65家主要沥青厂的统计,上周国内沥青厂的总开工率为54%,环比下降4%。由于华北地区天气稳定,炼油厂整体运输顺畅,东北和华北地区的开工率大大提高。山东的社会库存偏高,开工率由于个体精炼和维护或沥青生产的调整而下降。同时,在持续的强降雨影响下,华东,华南和西南地区的道路建设受到阻碍,炼油厂开工率急剧下降。

同时,国内沥青价格继续上涨,带动了进口沥青价格的上涨。预计后期国内需求将逐渐增加,部分对中国的进口沥青的计划出口量将减少,韩国的沥青价格在不久的将来将大大提高。此外,新加坡沥青与高硫180 CST燃料油的比例为1.319。尽管生产沥青的经济仍然好于燃料油,但国内炼油厂继续测试生产低硫船用燃料。如果能够很好地恢复航运业,那么低硫船用燃料的生产肯定会转移沥青的生产能力。

当地需求疲软

近年来,华东地区沥青市场需求普遍。降雨影响终端需求的释放,库存水平略有积累,但对现货价格影响不大。受华北地区炼厂开工率急剧上升的影响,东北地区炼厂库存增加4%,华北地区炼厂库存增加3%。根据龙中石化的统计,中国25家主要沥青厂的库存水平升至36.1%,而社会总库存仍保持在88万吨的高水平。库存压力是近期沥青波动的主要原因。

南部的雨季即将结束

在天气方面,最近在安徽,湖北,浙江等地区的长江中下游地区持续出现强降雨,造成了许多洪灾。这轮降雨的特点是爆炸力比往年强,但持续时间不长。据估计,从7月16日起,亚热带高压将继续加强,中国的主要雨带将向北移动。 7月18日前后,梅花将出现在长江中下游。届时,主雨带将向北方和四川转移,对沥青的需求将逐渐恢复。

尽管正处于沥青需求的淡季,但随着炼油厂开工率的急剧提高,炼油厂和社会库存的积累,但预计沥青消耗量仍将强劲。经测算,全年国内公路投资总额约为2.5万亿美元,依靠政府基础设施投资的沥青消费逻辑没有改变。总体而言,沥青2012年的主合同有稳定的趋势。建议投资者继续持有更多合约,并注意头寸控制。

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