沥青基本面仍然受到高开工产生的供应压力影响而偏弱

原创 52jincha  2020-08-25 13:22  评论 0 条

上游沥青库存不断积累,中游库存仍然很高,在存续期内,目前的商人主动去仓库;上游开工率在后期继续上升,需求率无法消化现有的高库存和新增产能。成本方面的原油大幅波动;如果原油不匹配,则沥青材料很难摆脱单边市场趋势。

在短期内,从强叠加点到弱叠加点都有推升,这是基础回归。当没有风险套利且传统的第三季度旺季即将到来时,我们可以采取基于购买的策略。

短期的长期长期来看,2006-2012年的价格差异终于重现。 2009-2012年价差和2012-2106年价差继续维持短期和长期思维。qihuo

周一晚上,上海沥青期货的主要2012年合约开盘低位,随后小幅波动,收于2656,跌幅为0.75%。在原油方面,马可飓风正逼近美国的墨西哥湾。飓风对石油价格的影响尚待评估。它影响了原油的供应方(海上油井的石油生产暂时中断)和需求方(如动机上的大型炼油厂昨天宣布将暂时停止精炼作业)。本周,由于高开工率造成的供应压力的影响,沥青基本面仍然疲软。如果炼油厂开工的下降幅度受到限制,将难以根据沥青需求面的逐月变化来消化高供应,而炼油厂存货仍有继续上涨的风险。操作建议:在单方面,在减轻炼油厂库存压力之前,仍然存在多重单一干预的风险。在期货从提前保费到折价的背景下,空头干预也存在风险,单边干预的风险收益率不高。因此,建议拭目以待。在套利方面,2012年可以继续持有更多的低硫2101空气沥青。

沥青本身的季节性淡季叠加以及新型冠状病毒的影响给基本面带来了压力。美国对俄罗斯石油的制裁对沥青原料产生了影响,使沥青期货价格上涨,第二季度更多的利润回收是有利可图的。沥青原油价格第二季度创历史新高,主要是由于成本末原油大幅下跌,随后随着原油裂解价差的反弹而回升。第三季度,总体价格差异保持在较高水平。

在这一周期中,沥青精炼厂的综合开工率为57.7%,环比下降0.3%。厂房方面,京博石化公司开工率继续提高,负产量,金陵石化公司的日产量略有下降,大连西泰分批生产沥青。近年来,雨季还没有完全结束。另外,由于台风的影响,国内整体需求疲软,下游建设受到阻碍。此外,炼厂的供应方仍未显着减少,大多数地区的高端产品没有价格和市场。根据中国气象网的预测:未来10天,华北,东北和西北东部将有更多降雨,这将影响大陆的需求。预计在八月和九月,天气,降雨和台风将逐渐消失。此外,大多数地区仍存在汛期后的道路重建和维修工作,因此沥青需求量可能会逐渐提高。在库存方面,山东,西北和华南地区的炼油厂出货差,库存积累明显,这使库存清除困难。受降雨,汛期和台风影响,社会库存逐月增加。根据民航总局的数据,到2020年7月,中国重卡市场的整体销量为139300,环比增长-17.69%,同比增长83.86%; 1月至7月,中国重卡市场整体销量为95.6万辆,同比累计增长30.5%。据推测,在中国工作和生产恢复有序的条件下,总体基础设施状况恢复良好。

操作建议:沥青基短期内为弱,中性,空的,暂时观望。 下周,参考振动区间为2620-2730元/吨。

沥青直播室
本文地址:http://liqing.momseo.com/11300.html
版权声明:本文为原创文章,版权归 沥青直播室 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情