沥青期价触底上涨 沥青期货怎么布局

原创 52jincha  2020-09-01 14:17  评论 0 条

在第一季度急剧下跌之后,在原油停止下跌并稳定下来,国内疫情逐步得到控制的背景下,沥青价格跌至谷底并上涨。但是,8月中旬,沥青期货价格再次出现转机,突破了本轮反弹上升通道的下缘,显示出技术疲软的迹象。然而,在售后市场中,在有利因素的推动下,沥青期货价格有反弹的预期。

炼油厂利润接近盈亏平衡线

从1月到5月,受疫情影响,国内炼油厂,特别是当地炼油厂的生产受到很大影响。市场供应紧张。此外,国际原油价格大幅下跌。沥青精炼厂的利润仍然很高,最高时达到近1000元/吨。然而,在疫情得到有效控制之后,在高利润的刺激和下游补给的期望下,炼油厂开始增加生产负荷。截至8月26日,沥青厂的启动负荷在最近两年中已达到57%的相对高位,远高于2月中旬的历史低点24.8%。9

但是,应注意的是,随着供应的增加和沥青价格的下跌,沥青精炼厂的利润正在逐渐下降。截至8月26日,马里原油加工平均利润为13.14元/吨,接近盈亏平衡线,远低于往年的平均水平。在这种情况下,精炼厂的启动负荷不仅难以进一步增加,而且有下降的风险。

在原油止跌回稳,国内疫情逐步得到控制的背景下,沥青期价已探底回升。但是,8月中旬,沥青期货价格再次出现转机,突破了本轮反弹上升通道的下缘,显示出技术疲软的迹象。然而,在售后市场中,在有利因素的推动下,沥青期货价格有反弹的预期。

以前,炼厂利润处于盈亏平衡线附近,消费旺季也将逐渐体现。随着中国南方水灾的缓解和政府对基础设施项目的投资,需求方将为沥青市场提供支持。从短期来看,沥青的长期价格没有大幅下跌的条件,但有望反弹,并测试较高的压力。

消费旺季将逐步体现

沥青在摊铺过程中对外部环境有更高的要求。当温度低于5℃时,加热沥青会迅速凝结,严重影响摊铺效率。同时,连续的沉淀将导致沥青空隙并降低强度,这将导致人行道断裂并缩短使用寿命。因此,为了避免北方的低温和南方的降雨,沥青消耗量主要集中在6月至11月。受疫情影响,除重点项目外,恢复工作和开始工作与往年相比有所推迟。另外,由于今年长江流域前所未有的洪灾,沿线建设进度缓慢,限制了对沥青的需求。

但是,为了对付流行病对国内经济的负面影响,政府增加了对基础设施的投资,并发行了特别债券以筹集基础设施建设资金。同时,8月26日,国务院召开常务会议,部署防洪救灾,灾后恢复重建工作。根据会议情况,灾后恢复重建项目资金约1000亿元,灾后重建对沥青需求有一定的拉动作用。更重要的是,南部的雨季即将结束,延迟的消费旺季将逐渐得到体现。

未来预测

随着中国南方水灾的缓解和政府对基础设施项目的投资,需求方将为沥青市场提供支持。从短期来看,沥青的长期价格没有大幅下跌的条件,但有望反弹,并测试较高的压力。在操作上,建议早期空单止盈,或依靠2650元/吨轻仓安排多笔订单。

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