9月4日商品期货行情走势分析及布局策略

原创 52jincha  2020-09-04 11:25  评论 0 条

黑色

螺纹钢:本周初,钢材市场普遍上涨,但上涨后,市场交易一般,下周,钢材价格涨势放缓。在供需方面,国内经济的持续复苏仍需要宏观政策的陪同。随着建设高峰期的到来,9月份的钢铁需求可能会回升,我们还应提高钢铁产能释放的速度。在心态上,由于高成本压力,制造商有强烈的价格主张和下游需求的购买意愿,并且对乐观的市场保持谨慎。总体来看,9月初钢材需求缓慢回升,短期钢材价格坚挺。

铁矿石:青岛港铅粉价格为943元,上涨4元。长期和短期供应减少,但港口压力逐渐变成库存,导致港口和仓库增加,铁矿石供应得到保证,品种之间的结构矛盾开始缓解。在需求方面,下周高炉生产的恢复将带来铁水的增加,市场对下游钢铁的“金九银十”旺季寄予厚望。此外,过去两周,唐山频繁发布环保生产限制文件,即将进入9月。市场对环保抱有很高的期望,这可能会导致矿价的调整。

动力煤:目前现货552元/吨,持平,水11升23元。榆林地区煤炭价格趋于稳定,少数煤矿价格小幅上涨。目前,水泥和化学工业的采购很活跃。中国中部和南部地区对电厂采购的需求不强,短期矿工更稳定。鄂尔多斯地区的煤票仍受到严格控制。大多数矿山价格稳定。一些煤矿的价格略有波动。由于港口倒置的影响,贸易商在采购时要谨慎。供应商大多数是大型供应商,主要在东西部和西北部地区,总体库存较低,短期内支撑价格。山西陕北市场的低硫煤供不应求。一些煤矿将煤炭卡车拉到了队伍中。大多数矿商期望煤炭价格在不久的将来稳定下来,并且在后期可能会小幅上涨。在港口方面,港口水煤市场波动不大,上下游市场差异较大。上游供应客户不愿出售或提供更高的价格。但是,下游码头的煤炭消费负荷正在下降,采购需求疲软,高价接受度不高。一些终端仍在按价格查询商品,这使得报价与柜台报价之间的价格差异非常大,实际交易十分困难。期货主要是高空。

炼焦煤:由于下游炼焦企业对原煤采购的需求增加,煤矿出货量总体上有所改善,多数煤矿库存呈下降趋势。山东和内蒙古地区焦煤的区域供应紧张,煤矿的运营和库存明显减少。总体而言,炼焦煤主流市场价格稳定。在进口澳大利亚煤炭方面,长期和港口市场交易相对冷淡,价格波动幅度较小。根据奋伟计算,山西低硫主焦资源与港口一线澳大利亚煤炭的价格差为30-40元/吨,港口现货价格优势弱。

工厂的焦炭水平仍然很低。考虑到钢材的低利润和面对市场利多的贸易商的情绪低落,他们主要是在不久的将来等待市场而减少购买。目前,冀港港口的大部分采购资源都处于早期阶段。随着期货市场的强劲拉升,港口市场气氛再次改善。目前,主流准一级冶金焦报价大多涨至约1930元/吨。

沥青:截止到9月3日全国沥青均价为2745元/吨,环比下降5元/吨或0.2%。本周全国沥青整体需求并未见明显改善。西北地区本周宣布全疆全面恢复生产生活秩序,但需求恢复还需时间,市场价格暂时持稳。三峡通航,货船逐渐抵达西南地区,但需求未见太大起色,市场主流价格下跌50元/吨。华东整体需求欠佳,炼厂出货平稳,市场主流高价下跌30元/吨。华南地区需求一般,炼厂出货受限,库存小幅增加。南方地区需求一般,北方地区出现好转,华北地区降雨减少,需求略微改善,但市场仍以观望为主,实际成交清淡,市场主流成交价格下跌20元/吨,山东地区稳价。东北地区受到台风“美莎克”的影响,降雨增多,主流低价下跌50元/吨。后市展望:预计下周沥青价格仍难有大的改善,且9月到期合同较多,沥青价格承压仍然较强;华南、西南地区需求相对平稳,其中西南地区受到多雨天气的影响,两地价格偏高,下周价格持稳的可能性较大。总体来看,虽然9月份市场需求有改善预期,但短期给市场价格提供的支撑可能有限,下周价格整体走势并不乐观。技术分析:今日沥青主连2012合约 以2634报收,大跌3.8%。从形态上看, 沥青处于下跌趋势,建议:择机沽空。

颜色

现货方面,铜上涨210元,铝上涨10元,锌,铅,锡上涨1750元,镍上涨1650元。

LME库存:铝库存减少3775吨,铜库存减少325吨,镍库存减少600吨,铅库存减少100吨,锡库存增加55吨,锌库存减少50吨。

能源化工

原油:周四(9月3日)上海原油价格下跌。 2010年主力合约收于285.8元/桶,跌7.9元/桶,或2.69%,创下一个半周新低。投资者仍然对全球需求前景缺乏信心,而美元的坚挺加剧了以美元计价的油价的压力。此外,数据显示,八月份的私人就业增长连续第二个月低于预期。美国能源信息署(EIA)宣布,截至8月28日当周,美国汽油需求从一周前的916万桶/天下降至878万桶/天,进一步表明复苏有限。泰切资本顾问公司全球宏观计划经理塔里克·扎希尔(Tariq Zahir)表示,美元走强正在压制价格,但最重要的是需求即将下降。我们需要的是在未来几个月中消化库存的需求将大幅增加,但这是不可能的。

燃料油:本周燃料油行情弱势向下态势,燃料油均价3260元/吨,环比下跌23元/吨或0.7%。本周油价弱势震荡,燃料油市场氛围清淡。渣油方面,东北渣油需求不及预期,成交重心继续小幅下移,参考2500-2600元/吨;华北、山东地区渣油资源供应集中支撑有限,下游采购意不高,成交回落在2600-2650元/吨。华东、华南地区下游需求疲软,主流成交重心下降明显,参考2330-2350元/吨。油浆方面,下游弱势整理,市场交投平平,价格窄幅波动。船用油方面,调油成本走低,需求表现迟缓,船燃价格稳中小幅回调。后市展望:下周来看,忧虑情绪占据主导,油市上行乏力、或趋于整理为主。卓创测算,截至9月2日收盘,国内第9个工作日参考原油变化率为0.08%,对应汽柴油上调3元/吨,调价窗口为9月4日24时。消息面、政策面均无明显利好迹象,短期柴油价格维持弱势震荡,渣油下游需求难有利好支撑,预计下周渣油价格走势承压不减。油浆下游需求改善有限,炼厂库存压力尚可,预计下周油浆价格延续稳中窄调的态势。

PTA:原油急跌终结了国内化工期货普涨势头,仓单货源继续流入现货市场,下游聚酯产销回落,PTA加工费较高,市场缺乏实质利好,预计夜盘PTA行情弱势震荡。

PE:今日国内PE市场价格延续走高。今日主力期货震荡,企业出厂价格仍有上调,尤其是高压、线性品种,出厂价上调明显,对现货市场价格支撑增强,贸易商积极高报出货,当前下游需求逐渐好转,厂家订单量增多,现货各地市场整体交投气氛呈提升状态。预计国内PE市场价格高位整理为主。

PVC:整体来看,PVC现货基本面变化不大,上游货源偏少,终端成本较高,刚需为主,追涨积极性暂时不佳,国内PVC出口订单继续改善,出口价格调整幅度较快,出口窗口进一步放大。新增产能9月份如期投产的量预计有限,参与者谨慎乐观为主。预计下周PVC市场偏强震荡。

PP:整体上看,短期聚丙烯现货基本面压力依然不大。虽生产端供应增加,但产业链库存处在低位,且标品排产率依然保持在合理水平。周内石化普遍上调出厂价,成本支撑良好。需求端虽改善暂不显著,但刚需稳定。PP01期货近期可能进入区间调整,对现货继续提振预期有限。考虑到本周内现货涨幅较大,下周缺乏单边偏强消息支撑下,预计消化涨幅为主,不排除局部高价弱调的可能。以以华东拉丝为例,预计价格运行区间8100-8350元/吨。

农产品

天然橡胶:现货报价跌50。交割仓单库存低位,目前上期所橡胶库存21.4万吨,处于历史低位,多头资金表现活跃,对盘面形成支撑;主产国原料供应相对紧张,新胶释放受到影响;年内重卡销量持续增长,8月同比增75%,1-8月同比增35%,政策性驱动是其消费大幅增长的关键。今日沪胶高位下跌,受油价大跌拖累,考虑近期需求继续恢复,盘面支撑较强。操作上,轻仓做多,急拉平仓。

豆粕:沿海豆粕价格2870-2980元/吨一线,涨10-20元/吨。天气炒作持续,美豆走势坚挺,且巴西陈豆供应紧张,大豆升贴水报价较高,提升进口成本,提振国内粕价。且畜禽养殖业逐步复苏,加上相比杂粕,豆粕性价比优势明显,饲料配方中豆粕添比较高,及当前部分工厂9月豆粕超卖,地区进度基本已达70-80%左右,油厂豆粕未执行合同较多,挺价意愿较强,支撑粕价。但美豆及巴西新作大豆预期丰产,且为履行第一阶段贸易协议,中方将继续加大采购美豆,中国一国企昨日预计采购了10船美豆,其中8船美西大豆,2船美湾大豆。大豆到港量庞大,压榨量居高不下,而近期豆粕成交不佳,沿海豆粕库存继续回升至120.26万吨,周比增幅在5.37%,同比增加54.85%。油厂豆粕库存压力渐增,部分油厂积极催提。同时人民币升值和油脂表现强势,买油卖粕套利,又抑制粕价。总的来看,短线豆粕价格震荡偏强运行。但9月中下旬美豆上市压力将逐步显现,届时豆粕价格走势有可能受到阶段性冲击。

油菜粕:价格为2260-2350元/吨,上涨10-20元/吨。沿海豆粕库存持续增加,拖累了豆粕价格,但随后的菜籽进口量有限,菜籽压榨量低,沿海菜籽粉库存低,供应日益紧张,或支撑菜籽粕价格,短期菜籽粕价格整体或剧烈波动。

植物油:价格为9200-9250元/吨,上涨70-90元/吨。随后油菜籽的进口受到限制,并且压榨的油菜籽含量低。菜籽油工厂主要执行合同。沿海菜籽油库存只有22.7万吨,比去年同期下降49%,处于多年来同期的低水平,支撑了菜籽油的价格。但是,从香港进口的大豆数量巨大,菜籽油与豆油和棕榈油之间的油价差逐渐扩大,影响了菜籽油的消费。鉴于植物油供应短缺和通胀预期,资金继续做多石油期货,短期植物油可能维持高位运行。

豆油:沿海一类豆油主流现货价格为6920-7020元/吨,涨幅60-160元/吨。干旱的投机和中国的强劲需求使得美国大豆期货价格保持了强劲的上涨趋势。巴西陈年豆的供应紧张也导致大豆贴水价格急剧上涨。结果,国内大豆的进口成本一直在上涨,这为石油市场提供了坚实的底部支撑。投机性基金担心通货膨胀和货币贬值将在未来一段时间内持续。投机资金在一定程度上将增加农产品市场的配置需求,尤其是今年表现良好的石油期货。一般而言,当前市场由积极因素主导。预计在不久的将来,国内大豆油市场将保持强劲的趋势。在包装用油的旺季结束和美国新豆集中上市的压力之后,可能会分阶段进行调整。

棕榈油:沿海24度棕榈油价格为6340-6440元/吨,大部分上涨40-50元/吨。根据印尼棕榈油协会的最新报告,到2020年,印尼的产量预计将下降至4602万吨,低于去年同期的4711万吨。最近,马来西亚货币贬值已导致美元指数大幅贬值至92附近。全球通胀预期正在上升,基金做多的热情也很高。如今,国内市场上的油脂再次大幅上涨,甚至中国棕榈油一度突破6000元/吨库存仍处于低位,预计石油市场将保持强劲的整体态势。但是,应该指出的是,本周棕榈油进口继续获利。进口商在11月至12月购买了至少12船棕榈油。市场预计11月和12月24日棕榈油月度进口量将达到50万吨。但是,中国的一家国有企业昨天预计将购买10船美洲豆。庞大使在香港的大豆压榨能力保持较高水平,豆油库存也增至131万吨,每周增长4%。美国新豆可能会有阶段性调整。

玉米:全国玉米平均价格为2230元/吨,较昨日下跌1元/吨。在第15拍时温度继续降温。此外,中国在购买和进口玉米方面的努力继续增加。据报道,中国已向中国一家国有企业授予了超过1000万吨关税配额的进口配额,而到2021年美国已经进口了770万吨玉米。尽管没有官方消息证实,从美国农业部的报告中可以看出,最近已经连续购买了。周一发布的报告称,私营出口商关于中国的报告已售出59.6万吨玉米。同时,最近有进口谷物抵达香港。此外,华北地区早熟的新玉米也已经上市。 9月之后,玉米供应可能增加。但是,市场终端采购节奏不佳,基本压力正在逐步显现。今日玉米继续下跌10-30元/吨。在不久的将来,玉米仍有下行压力。注意北方的谷物供应节奏。

棉花:中国棉花价格指数CC指数:12841,上涨28。储备棉周转率100%。平均交易价为12315元/吨,比上一交易日上涨87元/吨,或13509元/吨,报3128元,比上一交易日上涨26元/吨。配额内进口的棉花价格下跌了85。操作,回调至20日均线附近。

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