沥青上游库存连续累库 成本端原油高位震荡

原创 52jincha  2020-09-24 13:15  评论 0 条

原油需求疲软的迹象继续打压价格,股市下跌导致市场情绪恶化。石油价格跌至6月份以来的最低盘中水平,而原油分销期货在跌破40美元/桶后小幅反弹。

在国际油价大幅下跌后,沥青暂时稳定下来,部分地区一些厂家的沥青现货价格由于远期和现货销售而进一步降低。原油,沥青期货走势不稳定,下游询盘气氛差。它通常基于需求采购,并且市场交易预计将保持较低水平。

上游沥青库存不断积累,中游库存也很高,现有商户在存续期内主动去仓库;上游开工率在后期继续上升,需求率无法消化现有的高库存和新增产能。成本方面的原油大幅波动;如果原油不匹配,则沥青很难摆脱单边市场趋势。

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在短期内,从强叠加点到弱叠加点都有推升,这是基础回归。当没有风险套利且传统的第三季度旺季即将到来时,我们可以采取基于购买的策略。

沥青本身的季节性淡季叠加以及新型冠状病毒的影响给基本面带来了压力。美国对俄罗斯石油的制裁对沥青原料产生了影响,这使沥青期货价格上涨,第二季度更多的利润回收是有利可图的。沥青原油价格第二季度创历史新高,主要是由于成本末原油大幅下跌,然后随着原油裂解价差的反弹而回升。第三季度,总体价格差异保持在较高水平。基于当前需求的近似率无法消化现有的高库存和新增产能,在第三季度末和第四季度选择较高的短期裂解利润。

2020年8月,国内道路沥青总产量约为336.33万吨,比7月份增加31.71万吨,增长10.41%,较去年的25.11万吨增加85.23万吨,增长33.94%。根据中裕信息分析,中石油,中石化,中海油和当地炼油厂的产量在8月环比增长。其中,镇海炼化有限公司和上海石化有限公司为主要企业,其次是荆门,高桥和金陵石化,累计增加9.1万吨。中石油的增长主要是由于中石油和北海的丰产。一方面,由于各个地区道路建设的进展,对道路沥青的需求增加,并且炼油厂的生产比例增加。其中,华东部分主要炼厂的产销量创历史新高。另一方面,8月份的利润比7月份有所增加,炼厂的生产热情有所提高。

根据企业性质,中国石化8月份产量为90.6万吨,占总产量的27%,比7月份环比增长2%;中国石油产量为60,1300吨,占总产量的18%,比7月份环比增长1%。地方炼油产量169.7万吨,占总产量的50%,比7月份环比增长20%。中海油的产量为15.9万吨,占总产量的5%,月比为5%。

根据集团产量的逐月变化,中国石化的沥青产量在8月环比增长2%,本地炼油厂的产量增长20%。主要原因是景波石化的日产量增加,河北省新海和盘锦一九装置的投产导致当地炼油总产量的增加。据了解,中宇沥青厂将在9月份继续高产沥青。此外,中国石化将继续高水平生产沥青。此外,中国石化将继续高水平生产沥青。

现货方面,沥青期货的低位盘整导致现货市场空缺,市场交易相对疲软,一些低价商品来源仍需消化。终端需求没有明显改善,下游仍主要是按需采购,预计短期市场价格将继续疲软。

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