国际原油上涨近1% 沥青建议保持偏空思路看待

原创 52jincha  2020-09-29 13:10  评论 0 条

原油

由于市场风险偏好的提升,隔夜国际原油价格上涨了近1%,但总体形势仍处于波动之中。由于投资者对美国两党之间新一轮刺激政策的预期升温,欧洲和美国股市昨天大幅上涨,推高了包括商品在内的风险资产的价格。从当前需求方面来看,由于成品油消费量的下降,炼油利润被压缩,这在很大程度上限制了对原油的需求。就供应方面而言,欧佩克+限制仍然存在,加上美国国内原油产量减少,与4月份相比,供应压力已大大缓解。总体而言,我们认为短期内原油可能会受到震荡的影响。 (以上观点仅供参考,并非市场准入)

昨日,国内PTA和MEG主力2101合约延续下跌趋势,弱势格局明显。从需求方面看,节日前码头的采购有一定的高峰,聚酯生产利润也有所提高。然而,考虑到国庆节和中秋节假期的临近,聚酯产品的库存可能积累并抑制了企业购买原材料的积极性。从供应方面来看,PTA的现货加工成本已逐渐降低,MEG的生产利润也有所提高,新装置的预期产量已大大压低了价格。但是,随着这一轮价格的持续下跌和长假的临近,我们建议早期的空纸可以逐渐从市场中获利并在节日后等待操作。 (以上观点仅供参考,并非市场准入)

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沥青

在昨天的现货价格调整窗口中,主流价格保持稳定,华东地区为2250-2400(0/0),山东地区为2150-2400(0/0),东北地区为2200-2400(0/0)。山东马来报价为2212元/吨,圆盘裂解价差为114元/吨,仍处于较高水平。金酒印师是金酒印师的一半以上。今年的库存比去年增加了约44%,而入库的速度比去年同期要慢。今年1月至8月,公路投资增长了12.9%。根据年末需求增长12%的资产负债表,年末库存为19年同期的1.73倍,是18年同期的1.22倍。然而,现货裂解的价格差异为正,在历史同期为负,总体压力很大。建议短期内保持空虚,注意原油节奏。 (以上观点仅供参考,并非市场准入)

聚丙烯

中国石化昨天的库存为61万吨,与上一交易日持平,去年同期为555,000吨,保持较低水平。根据资产负债表,库存压力在9月减少库存后于10月增加,11月和12月增加。年底的库存是去年的1.6倍。昨天,山东粉7950(+ 100),华东煤基pp8050(+ 100),山东丙烯7440(+ 5),01基价折让已经回应了生产预期。丙烯的其他下游利润较好,粉末的短期成本支持稳定。现货和基础支撑,在新设备登陆中,期货的上下空间不大,节前期预期高位震荡。在中长期产能释放预期下,远期价格下跌。临近长假,建议注意风险,控制好头寸。 (以上观点仅供参考,并非市场准入)

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