利多因素已兑现 沥青上行趋势显露疲态

原创 52jincha  2018-10-18 14:02  评论 0 条

10月以来,沥青期货价格冲高回落,主力合约1812一度突破3860元/吨,创出近三年高点,但随着原油价格的调整和基本面利多因素的兑现,沥青上行趋势显露疲态。

10月以来,沥青期货价格冲高回落,主力合约1812一度打破3860元/吨,创出近三年高点,但跟着原油价格的调整和基本面利多因素的实现,沥青上行趋势暴露疲态。

  原油涨势不再 本钱支撑削弱

进入10月,原油价格宽幅振动,调整压力加大。地缘政治风险添加了油价的不确定性,伊朗、委内瑞拉原油供给受到明显影响,而中美交易争端、新兴经济体经济波动在需求端投下阴影。跟着美国制裁伊朗的最终期限挨近,市场进入慎重观望阶段,评价预期与实际的距离。

首要产油国逐步增产,补偿供给缺口。沙特、利比亚的原油供给进步,伊拉克也预备进步原油出口量。美国自身的原油产值也在不断添加,产油国的增产途径在短期内不会发作大的改动。

  现货价格持稳 基差坚持高位

到10月中旬,河北、山东的重交沥青价格在3800—3850元/吨,华东、华南价格在4000—4050元/吨,部分商标的出厂价格到达4200元/吨。全国大部分地区现货价格持稳,新疆价格略有上调。

全国石油沥青设备的开工率由9月27日的48.2%下降到10月11日的46.2%,近期因为赢利改进,部分炼厂转产沥青,开工率小幅进步。社会库存坚持低位,上星期总库存率29%,小幅进步1个百分点,炼厂整体出货顺利,需求相对旺盛。

当时,沥青基差坚持高位,期货12月合约贴水现货,华东基差挨近300元/吨。考虑到当时正处于传统需求旺季,而12月合约自身是冷季合约,交割日期正处于冬储需求的前期,基差水平仍属合理,对价格支撑有限。

  气候逐步转冷 冬储机遇未到

北方部分地区现已提早入冬,依照季节划分的气候规范,现在仅华北中南部和黄淮一带还处于秋季,路途施工的时刻窗口正在收窄,赶工期现象带动了刚性需求,支撑了现货价格。后期,跟着气温不断降低及路途项目的连续完结,全国路途沥青需求将自北向南萎缩,冬储将逐步成为市场需求的首要来源。

沥青需求季节性强,一般每年11月到来年的3月份,沥青交易商通常趁沥青消费冷季以及价格较为低迷之际,开端提早进行来年的收购。现在,不管沥青现货价格仍是期货价格,均处于两年来的高位,以这样的价格水平进行冬储所要承当的风险会比较大,机遇欠好。

综上所述,跟着时刻的推移,路途施工需求将逐步萎缩,而冬储机遇未到,需求面对断层,沥青价格存在向下调整的或许。

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