览益财经:供应过剩担忧 沥青价格维持震荡偏弱

原创 52jincha  2018-11-12 14:21  评论 0 条

览益财经:上周末在阿布扎比举行的JMMC会议上,沙特表达了较为明白的减产信号,其12月出口将削减50万桶/日,使其出口降至730万桶/日,产量降低至1030万桶/日,阿联酋也表示了将对其产量停止约束,俄罗斯方面也支持沙特减产立场,而依据JMMC委员会的测算,依照当前OPEC产量,明年超供量将到达100-140万桶/日,因而在下个月12月6日的OPEC部长会议上,很有可能达成减产100-150万桶/日的决议。这也印证了我们上个月月报《钢丝上的OPEC》中的观念,OPEC面临着外需需求下滑与伊朗供给降落的双重压力,思索到近期美国对各国进口伊朗原油的豁免力度较大,数量上在120~170万桶/日(精确数量未知)、时间长达180天,因而伊朗供应降落的空间估计有限,且近期油价持续回调叠加库存持续积聚,OPEC有必要再度减产来维护市场均衡,但OPEC当前面临来自美国方面的政治压力,川普政府此前正在思索“NOPEC”法案来抵抗OPEC垄断市场以及控制价钱,上周沙特政府让其智库思索解散OPEC并非空穴来风,川普在推特上对高油价的不满以及哈舒吉案的持续发酵,沙特必需重新思索其所处位置以及市场战略。

我们以为固然在OPEC决议减产之后,市场供需总量上的矛盾不会很大,但区域以及油种上的错配仍然存在,思索到OPEC减产以及明年亚太大炼化项目投产,估计东区市场或将明显趋紧,且思索到恒力、荣盛以及RAPID炼厂加工油种均为中重质酸油,因而我们估计在贸易端上看,OPEC将对亚太地域的原油出口加鼎力度,从而削减美国、欧洲地域的出口量,此外,我们估计东区剩余的需求缺口将会到西区寻觅额外的供给来源,西非、南美以及美国原油都将会是思索对象,思索到当前废品油端轻质组分(汽油、石脑油)与重质组分(柴油、燃料油)的价钱分化以及将来IMO2020的影响,似乎炼厂最为理想的加工油种是中重质低硫原油,但明年显著增产的油种无疑仍旧是轻质低硫原油,如何应对这种供需两端的质量错配,全球炼厂将面临应战,轻重油以及上下硫原油的价值也会由于炼厂的应对选择产生新的价值重排。

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沥青原油: 上周内外盘原油持续跌势,SC 原油跌破 500 关口。美国宣布关于伊朗制裁最终结果,并对八个国度与地域暂时豁免。而 OPEC、美国、俄罗斯持续增产使得供应过剩忧虑陡升。EIA 数据显现美国原油产量升至 1160 万桶/日,再创新高。OPEC+结合减产技术委员会以为以目前产油速度来看,2019 年将重新面对供给过剩风险。整体来看,美国对伊政策与预期差距较大,主要产油国产量持续增加,在 OPEC+12 月会议将会对将来油市产生重要影响,短期内油价弱势难改。走势上,SC 原油空单持有,下方关注 470 支撑位,WTI 和 Brent 原油依然关注 60 与 70 左近关键位置支撑。

  沥青原油市场要闻综述

1、 11 月 8 日(周四),中国海关发布的最新数据显现,10 月中国原油日进口量增至历史新高,遭到私营炼厂创纪录的需求以及稳健的利润率所支撑。依据数据,10 月原油进口同比飙升 32%,到达 4080 万吨或 961万桶/日,高于 9 月份的 905 万桶/日,创历史新高。之前创下的日进口范围纪录是 2018 年 4 月触及的 960万桶/日。另外,从整体来看,1-10 月原油进口同比增长 8.1%至 3.7716 亿吨,或 906 万桶/日,料又将创下一个进口最高纪录年。

2、OPEC 秘书长巴尔金都表示减产监视委员会关注 2019 年供需前景,10 月减产执行率到达了 104%。委员会估计 2019 年供给增速将超越需求。同时对技术委员会月报停止了研讨,讨论了 2019 年的前景与情境。委员会已指示技术委员会细化 2019 年不同选项对应的情境,并将于 12 月 5 日举行会议。

3、美国 11 月 5 日全面恢复对伊朗双方面制裁,重点针对能源范畴。此间,美国官员透露,自今年 5 月总统特朗普宣布美国退出伊朗核协议以来,伊朗损失的石油收入已达数十亿美圆。据报道,美国的伊朗事务特别代表胡克称,对伊朗原油的制裁招致市场上的伊朗石油供给减少 100 万桶,单是这点就招致伊朗石油收入减少 20 亿美圆。

4、据美国有线电视新闻网(CNN),美国联邦法院法官签署法令,决议暂停 Keystone XL 石油管道建立项目。在近一步环境评价出炉前,不会重启该项目。加拿大 TransCanada Corp公司曾申请建造 Keystone XL 项目,将该国阿尔伯塔省消费的重油运送至美国内布拉斯加州斯蒂尔市。该项目总长 1897 公里,总投资 80 亿美圆。

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